GPU 能保值吗？寿命长，价格波动大。

一块 2020 年的 GPU 已签下延续到 2029 年的收入合同，NVIDIA 称它仍在满负荷运行。小时费率则是另一回事：H100 每小时的价格比 2023 年高峰下跌了约 80%，之后有所回升。

2026 年 8 月根据 6 个公开来源整理，包括对我们不利的来源。

H100 每小时的价格变化。

2023 年至 2026 年 8 月的 H100 每小时租赁费率，每个报价均按其来源的定价基准。

购置价格、会计折旧年限和租金报价回答不同的问题。

约定的购置价格是初始成本，并不能确定未来转售价或保证租赁回报。

引用的机主持有五年或六年的会计使用年限。这是在账目中分摊成本，并不承诺你的机器寿命或转售价格。

A100 数据是上市六个日历年后的公开最低小时租金，并非转售交易、典型收入费率或需求保证。

此处不推算转售价。所引用的租金和会计年限不能确定你的机器未来售价。

折旧年限表经过审计，而且会影响利润，因此是最接近公开的使用寿命估计。有一家持有者反向调整了。

我们销售这些机器，所以请带着这一点来看待支持的一方。最有力的反方论证在这里占同等篇幅。

老显卡仍能拿到长期合同。 “CoreWeave signed a contract for Nvidia A100 GPUs that runs into 2029, nine years after the Ampere SKU debuted.” (Mike Intrator，CoreWeave CEO，于第二季度财报电话会上)
六年前的芯片仍在忙碌。 “Thanks to CUDA, the A100 GPUs we shipped six years ago are still running at full utilization today, powered by a vastly improved software stack.” (Colette Kress，NVIDIA CFO)
合同到期的硬件会立刻被重新预订。 “A batch of H100s coming off an expired contract was immediately rebooked at 95% of the original price.” (Mike Intrator，CoreWeave CEO，接受 CNBC 采访时)
决定退役日期的是软件，而不是芯片。 “CUDA's compatibility and our massive installed base extend the life in our systems well beyond their original estimated useful life.” (Colette Kress，NVIDIA CFO)

长折旧年限可能是会计处理，而不是工程事实。 “Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings.” (Michael Burry，他估计 2026 至 2028 年间这一影响在各超大规模云厂商合计达 1,760 亿美元)
有一家超大规模云厂商缩短了折旧年限。 “An increased pace of technology development, particularly in the area of artificial intelligence and machine learning.” (Amazon，于 2 月提交的一份文件中)
租赁市场已转为供过于求。 “Don’t buy H100s. The market has flipped from shortage ($8/hr) to oversupplied ($2/hr) because of reserved compute resales, open model finetuning, and decline in new foundation model co’s.” (Eugene Cheah，featherless.ai CEO)
NVIDIA 大约每年推出一代新架构，比上述任何折旧年限都快。

20%: 小时费率每年的降幅 · 50%: 下限，占起始费率的比例

我们的回本模型假设费率逐年下降，直至降到下限，本站所有回本数字都是在计入该下降之后计算的。这些是建模假设，不是预测，也不是对任何机器的承诺。

费率和折旧年限都会变化，请查阅原始来源。本页内容不构成投资建议。

把尖锐的问题直接抛给组装这些机器的人。