GPU は価値を保つのか？寿命は長く、価格は不安定。

2020 年の GPU が 2029 年までの収益契約を結んでおり、NVIDIA はいまもフル稼働していると述べています。一方で時間単価は別の話です。H100 の 1 時間あたりの価格は 2023 年のピークから約 80% 下落し、その後持ち直しました。

2026 年 8 月、当社に不利なものも含む 6 件の公開情報をもとに作成。

H100 の 1 時間あたりの価格の推移。

2023 年から 2026 年 8 月までの H100 の時間あたりレンタルレート。いずれも出典の基準による。

購入価格、会計上の耐用年数、レンタル相場は異なる問いに答えます。

合意した購入価格が初期費用です。将来の売却価格やレンタル収益を保証するものではありません。

引用された所有企業の会計上の耐用年数は5年または6年です。費用を配分するための年数であり、あなたの機器の寿命や売却価格を約束するものではありません。

A100の観測値は発売から6暦年後に公表された時間単位レンタルの最低料金です。売却取引、一般的な実収入、需要の保証ではありません。

ここから売却価格は推定しません。引用されたレンタル料金と会計上の年数は、あなたのマシンの将来の売却価格を示しません。

減価償却スケジュールは監査を受け、利益を左右するため、耐用年数の公的な見積もりに最も近いものです。1 社だけが逆方向に動きました。

企業	耐用年数	備考
Microsoft	6 年	2022 会計年度第 4 四半期に 4 年から引き上げ
Alphabet	6 年	2023 年までに 6 年に統一
CoreWeave	6 年	すでにそれを超える A100 の収益を契約済み
Amazon	5 年	AI の進歩の速さを理由に、一部のサーバーで 6 年から短縮

当社はこれらのマシンを販売しています。そのことを踏まえて、賛成側の主張をお読みください。最も強い反対論にも同じだけの紙幅を割いています。

古いカードにも長期契約が付いています。 “CoreWeave signed a contract for Nvidia A100 GPUs that runs into 2029, nine years after the Ampere SKU debuted.” (Mike Intrator（CoreWeave CEO）、第 2 四半期の決算説明会にて)
6 年前のシリコンもいまだ稼働中です。 “Thanks to CUDA, the A100 GPUs we shipped six years ago are still running at full utilization today, powered by a vastly improved software stack.” (Colette Kress（NVIDIA CFO）)
契約が切れたハードウェアはすぐに再予約されます。 “A batch of H100s coming off an expired contract was immediately rebooked at 95% of the original price.” (Mike Intrator（CoreWeave CEO）、CNBC に対して)
退役の時期を決めるのはシリコンではなくソフトウェアです。 “CUDA's compatibility and our massive installed base extend the life in our systems well beyond their original estimated useful life.” (Colette Kress（NVIDIA CFO）)

長い償却期間はエンジニアリングではなく会計かもしれません。 “Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings.” (Michael Burry。2026〜2028 年にハイパースケーラー全体で 1,760 億ドルの影響があると試算)
耐用年数を短縮したハイパースケーラーもあります。 “An increased pace of technology development, particularly in the area of artificial intelligence and machine learning.” (Amazon、2 月の提出書類にて)
レンタル市場は供給過剰に転じました。 “Don’t buy H100s. The market has flipped from shortage ($8/hr) to oversupplied ($2/hr) because of reserved compute resales, open model finetuning, and decline in new foundation model co’s.” (Eugene Cheah（featherless.ai CEO）)
NVIDIA はほぼ毎年新しいアーキテクチャを出しており、これはどの減価償却スケジュールよりも速いペースです。

20%: 時間単価の毎年の下落率 · 50%: 下限（開始時レートに対する割合）

当社の回収モデルは、レートが下限に達するまで毎年下落すると仮定しており、本サイトの回収期間はすべてその下落を反映して算出しています。これらはモデル上の前提であり、予測ではなく、どのマシンについての約束でもありません。

レートもスケジュールも変わるため、出典をご確認ください。本ページの内容は投資助言ではありません。

マシンを組み立てている本人たちに、厳しい質問をぶつけてください。