GPU는 가치를 유지할까? 수명은 길고, 가격은 출렁입니다.

2020년에 나온 GPU가 2029년까지 수익 계약을 맺었고, NVIDIA는 지금도 완전 가동 중이라고 말합니다. 시간당 요율은 다른 이야기입니다. H100 한 시간의 가격은 2023년 정점 대비 약 80% 하락했다가 다시 올랐습니다.

2026년 8월, 저희에게 불리한 자료를 포함한 공개 자료 6건을 바탕으로 정리했습니다.

H100 한 시간의 가격 변화.

2023년부터 2026년 8월까지의 H100 시간당 대여 요율. 각 출처가 제시한 기준 그대로입니다.

구매 가격, 회계상 내용연수, 임대 요금은 서로 다른 질문에 답합니다.

합의된 구매 가격이 초기 비용입니다. 미래 중고 판매 가격이나 임대 수익을 보장하지 않습니다.

인용된 소유 기업은 회계상 5년 또는 6년을 사용합니다. 장부상 비용 배분 기간이며 내 머신 수명이나 판매 가격을 약속하지 않습니다.

A100 관측치는 출시 후 6년이 지난 시점에 공개된 최저 시간 임대 요금입니다. 중고 거래 가격, 일반적인 실제 수익률, 수요 보장이 아닙니다.

여기서는 중고 판매 가격을 추정하지 않습니다. 인용된 임대 요금과 회계상 연수는 내 머신의 미래 판매 가격을 보여주지 않습니다.

감가상각 기준은 감사를 받고 실적에 영향을 주기 때문에, 내용연수에 대한 공개 추정치에 가장 가깝습니다. 한 곳은 반대 방향으로 갔습니다.

저희는 이 머신을 판매합니다. 그 점을 감안해 찬성 측 주장을 읽어 주십시오. 가장 강력한 반대 논거에도 같은 분량을 할애했습니다.

오래된 카드도 여전히 장기 계약을 따냅니다. “CoreWeave signed a contract for Nvidia A100 GPUs that runs into 2029, nine years after the Ampere SKU debuted.” (Mike Intrator, CoreWeave CEO, 2분기 실적 발표에서)
6년 된 실리콘도 여전히 바쁩니다. “Thanks to CUDA, the A100 GPUs we shipped six years ago are still running at full utilization today, powered by a vastly improved software stack.” (Colette Kress, NVIDIA 최고재무책임자(CFO))
계약이 끝난 하드웨어는 곧바로 다시 예약됩니다. “A batch of H100s coming off an expired contract was immediately rebooked at 95% of the original price.” (Mike Intrator, CoreWeave CEO, CNBC 인터뷰에서)
퇴역 시점을 정하는 것은 실리콘이 아니라 소프트웨어입니다. “CUDA's compatibility and our massive installed base extend the life in our systems well beyond their original estimated useful life.” (Colette Kress, NVIDIA 최고재무책임자(CFO))

긴 감가상각 기준은 엔지니어링이 아니라 회계일 수 있습니다. “Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings.” (Michael Burry, 2026~2028년 하이퍼스케일러 전체에서 그 영향을 1,760억 달러로 추산)
한 하이퍼스케일러는 내용연수를 단축했습니다. “An increased pace of technology development, particularly in the area of artificial intelligence and machine learning.” (Amazon, 2월 공시에서)
대여 시장은 공급 과잉으로 돌아섰습니다. “Don’t buy H100s. The market has flipped from shortage ($8/hr) to oversupplied ($2/hr) because of reserved compute resales, open model finetuning, and decline in new foundation model co’s.” (Eugene Cheah, featherless.ai CEO)
NVIDIA는 대략 매년 새 아키텍처를 출시하며, 이는 어떤 감가상각 기준보다도 빠릅니다.

20%: 매년 시간당 요율 하락폭 · 50%: 하한선(시작 요율 대비 비율)

저희 회수 모델은 요율이 하한에 도달할 때까지 매년 하락한다고 가정하며, 이 사이트의 모든 회수 기간 수치는 그 하락을 반영해 계산됩니다. 이는 모델링 가정이며, 예측도 아니고 어떤 머신에 대한 약속도 아닙니다.

요율과 기준은 변하니 출처를 확인하세요. 이 페이지의 어떤 내용도 투자 조언이 아닙니다.

머신을 직접 조립하는 사람들에게 어려운 질문을 해 보세요.